聊城金大管業(yè)有限公司分析員王雪彬說：“目前我國鐵礦石港口庫存有1.4億噸左右，庫存量處于歷史最高位，隨著平橢圓管價格的節(jié)節(jié)攀升，高庫存與高價并存成為了今年鐵礦石貿(mào)易的顯著特點?！辫F礦石的高庫存曾讓鋼廠吃了不少苦頭，甚至一度鋼廠看到港口庫存超過1億噸時，就要盡快向下調(diào)價，加快銷售庫存。

鋼廠怎么操作呢？蘇鋼集團給出了一個典型案例。2016年4月初，平橢圓管市場心態(tài)不穩(wěn)，加上計劃外采購，該公司提前采購了2萬噸鐵礦粉現(xiàn)貨，同時在期貨市場采取對沖保值，以490元/噸賣出鐵礦石1609合約。到4月28日，現(xiàn)貨進入生產(chǎn)倉庫，現(xiàn)貨市場價格已下跌至490元/噸，當日解除期貨對沖頭寸，在價格435元/噸平倉買入。由于提前采購，現(xiàn)貨端虧損了40萬元，但是期貨端獲利90多萬元。公司通過在期貨市場套保，有效對沖了市場價格波動的風險。更重要的是，貨物提前采購，保障了生產(chǎn)用料安全。

顯然，從實體經(jīng)營的角度出發(fā)，用平橢圓管現(xiàn)貨頭寸或原料敞口去制定期貨操作方案是鋼廠做好期貨業(yè)務的根本，國有鋼鐵企業(yè)尤其如此。馬鋼集團是我國特大型鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，長期關(guān)注期貨市場，并參與了相關(guān)期貨品種交割標準制定，按照今年上半年的套期保值計劃，馬鋼對現(xiàn)貨的套保比例達5%左右，基本完成目標。鋼廠會根據(jù)自己的銷售計劃與對市場需求的預判來調(diào)整套保方案。而在原料采購上，鋼廠不僅可以通過期貨市場來鎖定成本，同時，在條件允許的情況下，鋼廠也會進行交割。http://m.gslubao.com